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中材国际钢贸冲击第二波存货暗藏风险

2019-02-03 00:48:47

中材国际钢贸冲击第二波 存货暗藏风险

金慧瑜

继2012年11月价值2.2亿元的银行汇票和货物丢失后,中国中材国际工程股份有限公司(,下称中材国际)昨日再发公告,旗下主营钢材贸易的子公司陷入了诉讼标的达4.77亿元的合同纠纷。

在尚未厘清的钢贸纠纷背后,中材国际近两年涉足的钢贸业务,也面临着激增的存货和高应收账款难以收回的风险。

力推钢贸

根据中材国际的公告,其全资子公司中国中材东方国际贸易有限公司(下称东方贸易)与宝投实业集团有限公司(下称宝投集团)及其五家关联公司之间存在钢材购销的合同纠纷。根据采购合同和销售合同,东方贸易分别向宝投集团关联公司全额支付采购货款、交付相关货物,但后者均未依约履行合同义务。

北京市第一中级人民法院已批准东方贸易的财产保全申请,查封了宝投集团关联公司名下未售住宅房产539套(约3.8万平方米)及其坐落下土地。

中材国际内部员工告诉,根据法院做财产保全时的估算,这批房产价值约为2亿元左右,和销售合同部分的数额差不多,且未被抵押。

而关于之前价值2.2亿元银行承兑汇票和货物丢失的情况,上述内部员工表示,该案件未有最新进展,仍在等待公安机关的调查结果。

作为一家主营水泥技术装备及工程服务的公司,中材国际为何会连连陷于钢材贸易的泥潭?

据了解,东方贸易注册资本5000万元,主营贸易物流、工程承包。中材国际办公室工作人员告诉,该公司考虑做钢贸,是因为水泥机械工程量比较大,想设立一个集中采购钢材的平台,于是就选择先从钢贸做起来积累经验,于2011年下半年开始涉足钢贸领域。但该人士坦陈,当时对钢贸这块的考虑可能也有点简单。

事实上,从2011年第四季度开始,银监会就提示钢贸贷款存在风险。2012年3月,钢价进入了下降通道,隐藏的一系列钢贸风险开始逐渐暴露。

根据中材国际财报,2011年全年和2012年上半年,中材国际在贸易板块的收入分别为29.5亿元和31.2亿元,半年时间内,其占据总营收的比例从11.8%跃升到了26.9%。而上述中材国际人士告诉,钢材贸易占据公司所有贸易业务的绝大多数。

注意到,2012上半年

中材国际钢贸冲击第二波存货暗藏风险

,中材国际的贸易业务在营业收入比上年同期增加528.9%的同时,营业成本也同比增长了545.7%,而利润率仅为2.22%,比上年同期减少了2.54个百分点。此外,2011年,东方贸易的净利润为6701万元,仅占到公司全年净利润的4.4%。

存货风险

在尚未明朗的钢贸合同纠纷背后,中材国际还面临着钢铁存货风险。

2011年,中材国际的存货余额从期初的23.3亿元增长到了期末的41.6亿元。而截至2012年6月底,该公司的存货从42.7亿元增长到了51.7亿元。

中材国际在2011年年报中表示,存货的增加主要是因为期末钢材贸易业务尚未进入交割条件而增加的存货。

而在中材国际控股股东中材股份2013年度第一期短期融资券募集说明书中,该公司表示,2011年末存货比2010年末增幅较大,主要是由于东方贸易开展钢材贸易业务,导致存货增加18.32亿元。

一位钢铁行业分析师指出,一般而言,5月至7月,以及9月、10月,是一年当中的钢铁消费旺季。当下钢材下游需求疲弱,来年情况亦存在诸多不确定性。如果这部分存货难以出售,则将面临资产减值。

(金慧瑜)

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