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皮海洲中小板高管减持超创业板说明了什么

2018-10-26 19:49:08

皮海洲:中小板高管减持超创业板说明了什么

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作为今年前5个月A股中表现最为强劲的板块,以1月4日开盘点数和5月31日收盘点数计算,创业板指数5个月时间内暴涨了49.6%。不过,伴随着创业板的强劲表现,创业板公司股东们的减持力度也在加大。据wind数据统计,在过去的5个月里,创业板公司遭遇了上千次减持,共计减持8.63亿股,套现金额125.54亿元,这一金额为去年全年的1.3倍、是2011年全年的1.19倍。创业板成了名符其实的套现板。

不过,套现板并非是创业板的专利。虽然创业板公司的股票减持一直受到市场的密切关注,虽然中小板股指的走势并不象创业板那么凶猛,今年以来的最大涨幅只有24%。但实际上,中小板公司股东们的套现并不比创业板逊色。以中小板公司高管们的套现为例,甚至远超创业板。根据深交所公布的数据,5月份中小板董事、高管、监事及关联人的净减持金额为61.22亿元,环比增长了266%;而前五个月中小板董监高及关联人群体净减持金额达到105.3亿元,这一规模是同期创业板的1

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.95倍。

而中小板公司海康威视的副董事长龚虹嘉无疑是A股市场的套现王。从单笔减持看,海康威视副董事长龚虹嘉夺得第一,今年4月份龚虹嘉减持海康威视1520万股,套现5.51亿元。龚虹嘉同时也是今年中小板乃至整个A股市场个人减持的冠军。深交所数据显示,龚虹嘉在今年4月份减持一次、5月份减持四次,累计减持金额达到16.85亿元。再算上2011年以来的历次减持,龚虹嘉在海康威视这只股票上已经套现28.11亿元。可见,中小板同样也是一个套现板。

实际上,即便是主板也不乏一些上市公司股东们套现的身影。如最近因为公司副总受到证监会立案调查而再度被市场关注的第一牛股冠豪高新,半年来的最高涨幅逾600%。而在上涨的过程中,该公司股东的减持不断,并且通常都是大单减持。如天宸股份下属子公司上海宸乾公司因为参与冠豪高新的定向增发持有冠豪高新股份1000万股,而在本轮上涨行情中,天宸股份将所持有冠豪高新股票抛售一空,获利约1.4亿元。

可见套现并非创业板所独有,只要存在大小非,大小限,就存在套现行为,而且只要行情上涨,价格走高,这种套现行为就会加剧。这实际上也是资本的属实决定了的。面对大小非、大小限的暴利,套现走人实在是一种很正常的选择,哪怕为此不惜辞去高管职务,来达到早日套现的目的。

所以,面对中小板高管减持超创业板现象,我们必须看到,大小非、大小限的套现是一种普遍现象。也正因如此,不论是投资者还是管理层都有必要正视这个问题。从行情的发展来说,投资者必须看到大小非、大小限的减持最终会对行情构成负面影响。而作为投资者则有必要回避这些上市公司股东套现的股票,尤其是不要做那种拉高股价,到高位接盘大小非、大小限所减持的股份,这只会使二级市场的投资者最终付出更大的代价。

当然,作为管理层来说,有必要进一步规范大小非、大小限套现问题。比如,对于高管辞职套现,管理层不能视而不见,而应该限制这种行为。让高管们辞职可以,但提前套现绝对不允许。又如,对于业绩变脸的公司,其大小非、大小限的套现要受到限制。再如,对于控股股东的减持也要作出限制性规定,规定控股股东的持股比例降至25%时,只能通过场外协议转让的方式一次性转让给有意接手公司经营管理的未来公司大股东,以维护公司的稳定发展,同时减少二级市场的压力。此外,在规范大小非、大小限套现问题上,管理层还必须加强对上市公司送转股的监管,提防上市公司以高送转的方式向大小非、大小限进行利益输送。

(皮海洲)

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