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基本面可能继续保持偏弱态势甲醇考验技术面

2018-09-18 18:35:58

基本面可能继续保持偏弱态势 甲醇考验技术面的支撑

去年10月中旬至今年年初,甲醇价格一路大幅上升,期货主力1805合约3个月上涨600元/吨,涨幅为25%,现货价格上涨超过1000元/吨,涨幅高达37%,现货价格大幅升水期货高达700元/吨,社会库存低、华东市场现货紧张是主要推手。多方唱罢空方登场,1月中旬甲醇价格冲高回落,技术上出现流星线形态,期价自此一路走弱,至今已经从最高点下跌400元/吨,供需面趋于宽松是原因之一,外加成本走弱等因素,目前处于上涨通道下沿附近。笔者认为,随着3月来临,港口库存依旧偏低、内地装置将集中检修、下游传统需求好转等利多因素显现,预期市场利空一边倒的局面将结束,期价有望止跌。

短期利空犹存

2月甲醇企业积极生产,卓创数据显示,当月甲醇产量为480.15万吨,较1月增加18.9万吨,较去年同期增加近107万吨。春节后内地甲醇生产企业多有排库压力,但传统下游复工时间推迟,沿海甲醇价格快速回落,导致套利窗口关闭,内地甲醇出货相对缓慢。沿海地区下游企业采购积极性不强,主要是节前备货尚未消化完毕,并且部分烯烃装置可能有检修计划。另外,港口库存小幅增加、气头装置恢复生产等消息令市场维持看空心态,煤价及运费下跌导致甲醇成本面走弱,现货价格大幅下跌。

据了解,天然气制甲醇的装置近期集中复产。截至3月1日,卓创资讯统计的数据显示,已经有青海中浩、内蒙古博源、四川玖源、重庆卡贝乐等共235万吨气头装置重启,未来青海桂鲁80万吨、江油万利15万吨、大庆油田20万吨的气头装置都有3月重启的计划,部分煤制和焦炉气制甲醇装置也有重启或提负计划。因此,3月中上旬甲醇基本面可能继续保持偏弱态势,但从技术面上看,主力1805合约运行至上涨通道的下沿,目前价位下方有技术支撑,上周四大幅放量增仓,收底部锤子线形态,现止跌迹象。

后期利多增强

3月中下旬,甲醇装置将陆续开始检修。目前中煤远兴、久泰能源、内蒙古国泰等共410万吨装置出台检修计划,大部分在3月下旬至4月,检修时间为30—50天

基本面可能继续保持偏弱态势甲醇考验技术面

。预期随着甲醇装置集中检修,市场的现货量有所收紧,但近期煤制烯烃装置开工有所上升,有利于甲醇库存的消化,随着元宵节后下游传统需求逐渐恢复,需求或至3月中下旬回到正常水平。

与此同时,甲醇港口库存整体偏低。数据显示,截至3月1日,甲醇港口库存为45.43万吨,较春节前增加近8万吨,但依旧处于历史偏低水平,并且近期进口货到港量有限,所以港口库存或维持低位。因前期欧洲及中国台湾地区甲醇价格较高,部分东南亚套利货源发往两地,加之后期国外甲醇装置也将陆续检修,预期3月国内甲醇进口量将受到影响,市场供需面有望转好,期价或逐渐企稳。

整体来看,甲醇主力1805合约处于上涨通道中,短期考验通道下方支撑。从基本面来看,煤价下跌、气头装置集中重启及需求偏弱的利空因素仍存,但目前甲醇港口库存偏低,短期没有大幅增加的可能。笔者分析后认为,3月中下旬,甲醇装置集中检修,传统需求将逐渐回升,甲醇价格或逐渐企稳,但后市还需关注宏观面、煤价及需求端的配合情况。

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