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什么是供给侧改革供给侧改革如何维稳资本市

2019-03-05 18:38:02

什么是供给侧改革?供给侧改革如何维稳资本市场

供给侧改革是一种寻求经济新增长新动力的新思路

什么是供给侧改革供给侧改革如何维稳资本市

,主要强调通过提高社会需求来促进经济增长。对于如何拉动经济增长,需求侧管理与供给侧改革有着截然不同的理念。需求侧管理认为需求不足导致产出下降,所以拉动经济增长需要刺激政策(货币和财政政策)来提高总需求,使实际产出达到潜在产出。供给侧管理认为市场可以自动调节使实际产出回归潜在产出,所以根本不需要所谓的刺激政策来调节总需求,拉动经济增长需要提高生产能力即提高潜在产出水平,其核心在于提高全要素生产率。

从三驾马车到供给侧改革,这种话语变化勾勒出中国经济的演变,消费在国民经济所占比重越来越大,对供给侧的要求越来越高,在倒逼压力之下,供给侧改革的效果直接关系到中国经济转型能够平稳落地。经济结构性改革分解为四个关键点,包括化解产能过剩、消化房地产库存、降低企业成本、发展股票市场。经济结构性改革,任重而道远,非一日之功。本次中央首提供给侧改革,短期上是为了应对当下的严峻挑战,长期上是追求的正是一个供需向相匹配的新经济结构

供给侧改革如何维稳资本市场?

监管体系改革应当以保护投资者权益为核心内容。只有合理吸引、保护并激励民间资本,才能实现资本对实体经济的持续供给,进而充分发挥资本的财富创造能力。缺少了这一点,即使融资渠道放得再宽,资本供给依然有渠无水,实体经济依然难为无米之炊。在当前形势下,尤其需要通过简政放权、提高透明度等方式,消除监管权力的寻租空间,从根本上避免金融腐败和市场操纵对投资者权益的侵害。

另一方面,监管体系改革应当以维护资产市场稳定为重点目标。在美国次贷危机和欧洲债务危机中,资产市场的风险加速器作用暴露无遗。一旦股票、房地产等主要资产价格出现暴跌,就会引致企业的杠杆率骤升。融资成本随之上升,资本供给趋于枯竭。

为了维持运营,企业被迫抛售资产。而大规模的资产抛售又会进一步降低资产价格。如此恶性循环,企业将纷纷出现财务危机,社会总供给将遭到严重破坏。目前,我国资产市场的参与者种类众多,由不同部门进行分业监管,难以实现对风险的统一管理。因此,监管体系改革应该构建大金融监管,加强监管协作,稳定资产市场,切断风险向实体经济供给侧的传导。

习近平总书记主持召开了中央财经领导小组第十一次会议,针对中国目前的经济结构性改革,着重指出,在适度扩大总需求的同时,着力加强供给侧结构性改革。作为新的宏观调控模式,供给侧改革务求有的放矢,直击传统总需求管理的弊端。无论对于激活增量还是提升质量,资本供给的改善都将发挥举足轻重的作用。因此,应当坚持金融系统的革新与完善,以此推动其他领域的供给侧改革。

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