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格力收购长园失败在操作层面我们学到什么

2019-02-02 00:19:55

格力收购长园失败,在操作层面我们学到什么

这些年卖空调的格力一直在试图转型。不是打算搞,就是打算搞新能源汽车,要么就是打算砸钱搞芯片。

2016年的那段视频里,董阿姨霸气的怒斥格力小股东的情形还历历在目。小股东不支持没关系,董阿姨拉着王健林和刘强东入股了珠海银隆这家新能源汽车公司。珠海银隆的优势是三电都具备(电机、电控、电池)

格力收购长园失败在操作层面我们学到什么

,而且目前在国内钛酸锂电池领域优势十分明显。看到了不少对董明珠个人投资成为第二大股东的批评,觉得都说的不到点子上。没有IPO成功,我认为董明珠也不太可能会退股,说一下几点:

钛酸锂电池对于商用车和乘用车相对性价比还算可以。目前三元锂电池用在一般小轿车可以,但乘用车就会显得奢侈,虽然看起来便宜,但使用寿命不如钛酸锂,充电速度钛酸锂也比较快(6分钟充满电)。而和乘用车磷酸铁锂相比,钛酸锂在低温条件下仍然可以很好的使用;

在银隆第三轮融资股东列表里董明珠是个人出资,这个和格力转型已经没有关系了。只是目前媒体在大做文章,可能这个社会对于女性企业家还是不够包容。从股东结构看出来,中集本身码头的摆渡车,万达社区的短程车都可用。另外北京巴士也是股东之一;

珠海银隆IPO失败最主要的是其销售业绩完不成。有的文章在指责其依靠补贴,就搞笑了。本身钛酸锂电池能量比并不高根本没什么补贴。目前出现的拖欠货款原因是供货方提供的产品质量没有达标,当然不结款也是正常的。获得增资后盲目扩张,现在生产能力跟不上是银隆的问题,但菠菜认为是可以解决的。只要订单在手,还是可以在适当的时候重启IPO。

下全面说说真正格力做的事,而不是董小姐个人做的投资,就是长园集团的要约收购。在分析这个事之前,我先说说要约收购是什么。一般收购常见的分为协议收购和要约收购,两者的区别就是在于收购的股份限制。你买了对方30%的流通股股权就必须向对方股东发起邀约,而协议收购就是商量好价格做股权转让。邀约收购本身显得更“强势”一点。但是这个交易流程是:发出要约——交20%保证金——等政策批复交易。

李嘉诚的长和投资从长园撤出来后,长园的管理层一直处于混乱状态。我早就知道有大V提前埋伏在长园的仓位,出发点是因为格力是珠海国资委的控股公司,大家认为一定是板上钉钉的事。可是,今年超预期的事太多了。要约收购20%的股权是会比市场价略高(要约是19.8收购,但实际股价是16块),但不是100%的收购,其实对于长园的股价不能太多控制。

去在没有见到珠海国资委批复的时候去抄长园这本身就存在“赌”的性质在里面。最近有很多朋友批评我过于谨慎。的确,以前我看做是机会的,现在把握不大的时候,根本就不想提了,也许是因为我个人的风险偏好降低吧。比如现在,尽管美联储如预期般的加息25个基点,但不到15号过后公布毛衣制裁名单的详细情况,我不会推荐买什么。确实毛衣战对A股的实质影响有限,但心里阴影是巨大的。从操作的层面说,你去谴责内部交易,为什么在公告前一天就有人跑了,但是损失还是自己要承担的。A股这种事情太多了,我真不知道那些看到提前跌停抄进去是怎样的勇气,我是没有的,特别是现在的环境。

另外,如果董明珠能在6月25日顺利连任格力董事长,早就应该传出风声,而不是现在都沉默。要么就不提名,要么即使连任也是大费周章,足见珠海国资委对其有想法。大家可以看看美的是怎么做大的,也是通过收购来完成转型。

至于珠海国资委为什么不同意格力收购。这里我提醒大家,收购的发起方是格力集团,而不是上市部分的格力电器,格力内讧早就不是一天两天了。格力集团本身现在最优质的资产就是格力电器(董明珠是格力电器的董事长)。本身格力集团一直试图通过新能源转型来获得新的增长点,这个思路没错。长园本身是做新能源材料的,但本身这个行业现在政策环境不如前两年好,如果企业销量上不去也很困难。

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